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揭秘:央行是如何印钱的?

0 生活 | 2017年4月27日

   小时候,我们总在想:银行真有钱,想花多少就印多少!
  长大后,才发现:央行的钱是不能乱印的!
  如果印多了,那么就会出现物价(生活用品、生产资料)飞涨、资产价格(股价、房价)暴涨!如果印少了,那么就对经济带来伤害,大量的人员失业。比如A企业的利润比去年增加了1亿,那么就需要比去年多印1亿的人民币,否则钱还是这么多,企业哪来的动力再生产?
  所以央行印钱需要综合考虑物价、经济、失业率等方面因素。
  那么问题来了!央行是如何印钱的?
  我们以前经常在新闻报道里说央行“直升机撒钱”,难道央行就是这样平白无故地给银行、还有市场扔钱的吗?
  不,不是这样的,在中国“印钱”的方式有两种:
  一、通过外汇占款的方式“撒钱”
  举例:XX企业是一个玩具出口商,去年在美国卖了1000万件玩具,赚了1亿美元。但是作为一家国内的企业,国家有规定需要把美元换成人民币的。
  于是只能按照当时的汇率1:6(假设)向商业银行换回人民币,最终它拿到6亿人民币,可是银行拿着那么多美元也没什么用啊!这时商业银行再以1:6汇率将1亿美元的钱卖给央行!
  但是,央行自己是不像商业银行那样靠利差来赚钱啊!央行自己是没有赚钱业务的,它要买下这1亿美元的钱,唯一的办法只有印钱(6亿人民币),央行印的这6亿人民币就是外汇占款。外汇占款越多,央行印的钱就越多,这些钱都通过XX企业们进入市场了(XX企业把这1亿的利润存在银行),这就是央行印钱的方式一。
  补充一点,外汇占款来源不仅仅依靠出口商的利润,还有就是平时来中国旅游、探亲、投资外国人。他们需把手中持有的美元(外汇)兑换成人民币,这也是增加外汇占款的重要方式。
  二、通过逆回购、MLF、再贷款等方式“撒钱”
  所谓逆回购、MLF、再贷款其实都可以视为央行借钱给商业银行,所不同的是抵押物不同,逆回购抵押的是商业银行持有的国债,再贷款抵押的是票据;其次是期限不同,逆回购偏短期、MLF和再贷款偏中长期。
  你可以看成银行们在资金紧张的时候伸手向央行借钱,但上面已经说过,央行自己是没钱的,如果同意银行们的借款请求,那么央行就得印钱,银行们借得越多,自己就得印得越多。你平时在新闻报告里看到的“央行公开市场MM日开展NN亿元逆回购操作”其实就是当日央行向外借了NN亿的钱,或者说当日印了NN亿人民币。
  好了,我们既然知道了央行印钱的方式(外汇占款+逆回购、MLF等),那么现在我们活学活用,来算算截至上个月(2017年 3月)央行印了多少钱呢?
  下面是3月份央行的资产负债

  表中的项目“外汇”指的就是外汇占款“撒钱”;“对其他存款性公司债权”指的就是通过逆回购、MLF、再贷款等方式“撒钱”。截至3月份外汇占款是216209亿,逆回购、MLF、再贷款等大约是80711亿。
  也就是说截至3月份央行一共向市场印钱216209亿+80711亿=296920亿(约29万亿)。
  看到这,很多人发现数字不对啊!查了一下数据:2016年中国人民币各项存款余额就有150.6万亿元,现在央行印的钱怎么只有29万亿?
  是的,没错。央行印的钱确实不只29万亿,这29万亿只是基础货币,所谓基础货币指的是央行最初投放到市场中的钱!然而29万亿的基础货币通过银行渠道还可以衍生出数倍的钱!
  怎么理解?
  首先,我们必须明白,央行撒出这些钱后其实大部分都存在银行的存款账户里,其实的是现金。(小白做过测算在中国所有的钱当中,25块大约就有24块存在银行里)。
  银行得到29万亿后拿去干嘛?我们假设这29万亿里全部在A银行里(29万亿是央行向储户或者央行借来的),当然是拿去做贷款,赚取存款和贷款之间的差价。
  但是A银行不能把这29万亿全部贷出去,国家有规定银行每发行100元的贷款,就需要有16.5元存放到央行的账户里(这就是存款准备金率,目前16.5%),也就是说A银行需要把29万亿×0.165=4.785万亿放在央行账户里,能够贷出去的钱只有24.215万亿(我们假设全部的钱都贷给a企业,注意只是假设,a企业在B银行里开了存款账户),这些钱全部打入a企业在B银行的账户,那么a企业在B银行的存款帐户上就有24.215万亿的钱,但是国家有规定是不能大额取现的,实现上24.215万亿的钱还是趴在B银行的账户里不动。
  接着B银行用这些钱干嘛?当然是继续发放贷款,但是仍然适用16.5%的存款准备金比率,B银行需要把24.215万亿×0.165=3.99万亿存到B银行在央行的账户里,剩下的20.22万亿贷给b企业,由于b企业是在C银行开的存款账户,所以这笔钱又打到C银行上,紧接着C银行再用b企业的这笔钱扣除16.5%存款准备金率后再向c企业发放贷款……。
  也就是说29万亿最后创造出现的钱=A银行的24.215万亿+B银行的20.22万亿+C银行........。
  最后计算出现的结果等于多少呢?
  按照数学的计算公式,最后计算的结果等于:29万亿×(100÷16.5)=175万亿
  也就是说截止3月份央行印的钱有175万亿,这就是平时我们常说的M2。话说到这很多人感到奇怪,央行公布的3月份M2数据是159.96万亿,为什么和上面的计算有出入呢?
  那是因为上面的计算中已经默认了银行(A、B、C……)把所有储户的钱都进行放贷,实际上部分银行即使扣除完存款准备金的钱后,也并没有拿来全部放贷,比如A银行拿到的29万亿基础货币后,拿出现放贷的只有20万亿(少于24.215万亿),所以实际计算出现的就偏高啦!
  那现在我们已经明白了,央行到目前为止一共印了175万亿的钱,印出来的钱是高还是低呢?
  这么说吧:
  2016年美国的M2是大约是13.18万亿美元,GDP是18.6亿万美元;
  2016年中国的M2是大约是22.51万亿美元,GDP是11万亿美元。
  也就是说在美国印1块钱能创造1.41元的财富,在中国印1块钱只能创造0.48元的财富。
  你觉得印多了还是印少了不用再说了吧!

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